caozhi1984的投资学习之路

caozhi1984

楼主是不是也贴一点自己投资的案例
小心肝 发表于 2009-5-5 14:57

你好 我会不定期的传上来一些股票投资的分析案例。

对于我自己的投资情况，如果你想了解的话，我可以告诉你我最近的操作。在A股方面，去年年末和今年年初我买入了中国平安（成本约25元），双鹭药业（成本约32元），特变电工（成本约22元）。通过“除掉稻草，保留鲜花”，现在逐步把双鹭药业完全换为了特变电工（现在的成本约24元）。港股方面，去年年底买入小肥羊（成本约1.82），之后2.9元卖出换为阿里巴巴（成本约7.45约）。阿里巴巴持有至今。

另外，我拿出2000多RMB用来试验趋势跟踪策略的机械型交易的长期收益。不久前买入了约300股中国联通（成本约6.5）。

cielfrance

新鲜的史丹温斯坦模式案例——中国联通

上周 于三十周均线之上 放量突破阻力线。买入信号！

初次停损点设为4.99元。


见附件
caozhi1984 发表于 2009-4-27 04:01

好久没有上来了。你最近还好吧？
我也看好通信板块，不过中国联通突破阻力线时，好像量能有点小。是什么让你决定选这支股票呢？除了量能以外。

caozhi1984

好久没有上来了。你最近还好吧？
我也看好通信板块，不过中国联通突破阻力线时，好像量能有点小。是什么让你决定选这支股票呢？除了量能以外。 ...
cielfrance 发表于 2009-5-16 13:02

你好，中国联通是我的交易系统跟踪到的，属于完全的技术分析范畴，与基本面无关。我主要是想看看机械交易法的效果。这个股票突破时的成交量是前五周平均值的2倍，可以认为是符合放量了。

影响价格因素太多，你看看现在很多垃圾股都涨了3、4倍，很难在暴涨前找出理由。机械交易不需要我的个人判断。我想联通突破了，涨的慨率较大，就买了，没有其他原因。以后如果确定是假突破，也还有止损。因此风险属于可以控制的范围。

请注意这是完全投机的方法。投2000RMB的原因在于学习。技术分析的一些交易方式还是应该学习的。

ken_paris

真强~~~有前途~~学到东西了!

caozhi1984

                                读书笔记《道氏理论》

  《道氏理论》的作者是罗伯特*雷亚，美国20世纪初著名的技术分析及交易专家，被誉为道氏理论的集大成者。雷亚在此书中对查尔斯*H*道的市场投资理论进行了系统的整理和归纳，并引用了大量威廉*彼得*汉密尔顿的研究成果。

  查尔斯*道是道琼斯公司的创始人之一。他提出了关于股票市场的全新理念：“在股票市场中，个股的价格波动的背后，实际上总是隐藏着市场整体趋势的变化。”在那之前的人们都认为个股股价变化是相互独立的。道氏认为，市场上股票价格变化是有相关性的。他通过创立一系列的道琼斯平均指数来观察市场趋势。汉密尔顿曾与道氏密切合作，他发展和完善了道氏理论，并出版了著名的《股市晴雨表》。

  道氏理论认为，股票的平均价格指数由三种运动构成。即主要趋势运动，次级反应运动和日间波动。

  最重要的是主要趋势运动，也就是广为人知的牛市或熊市，经历的时间从少于一年到几年的时间不等。正确的确定主要运动的方向是成功投机最重要的因素。
  熊市是由长期的向下运动和重要的反弹上升所组成的。熊市产生的原因是在于各种经济弊端，并且只有当那些发生的最糟的事情已经被股价彻底消化掉了的时候，熊市才会结束。熊市有三个主要阶段：第一阶段，是对高价买入的股票所寄托希望的破灭；第二阶段，是由于商业的萧条和收入的减少而导致的卖出阶段；第三个阶段，是无视股票本身的价值，优质有价证券被廉价抛售的阶段。
  牛市是由股市整体向上运动，或被一些次级的反应回调运动打断的过程，时间平均长达两年以上。牛市有三个阶段：第一阶段，是人们重新恢复对经济未来发展的信心；第二阶段，是股票价格对已知的公司赢利的改善与提高所作出的价格反应；第三阶段，是投机猖獗、通货膨胀显著阶段，股票靠人们的希望和预期支撑价格飞涨。

  次级反应运动是指在牛市中的重大下跌运动或在熊市中的重要上升运动。次级运动的持续时间通常是三周到数月不等。

  日间波动即每天交易时段的股价波动。作者认为，仅仅依据一天的平均价格指数运动来进行推论，几乎肯定是会得出误导性的结论。

  道氏理论强调在判断市场趋势变化时，几个平均指数必须相互确认。

  道氏理论中确定趋势的方法很简单：如果上升浪能连续不断的突破前期的高点，而随后的下跌能在前期低点之上结束，这市场就是牛市趋势。反之，如果上升浪不能超过前期的高点，而随后的下跌的低点却比前期的低点低，这市场就是熊市趋势。这项推理规则的最重要的作用是在发现主要趋势的重新开始、继续和改变。

  “线性窄幅区间盘整”是道氏理论中提到的一个非常可靠的股价形态。一个线性窄幅区间盘整的形态一般持续两到三周或者更长的时间。在此期间内，两个平均价格指数的价格变化处于大约百分之五的窄幅区间范围内（汉密尔顿晚年时把区间变化幅度放宽为10%）。这样的运动表示市场在收集或者派发。如果工业和铁路两个平均指数同时向上突破“线性窄幅区间盘整”的区间，就表明市场是处在收集阶段，价格会走得更高；反之，如果同时向下突破“线性窄幅区间盘整”的区间，就表明市场是在派发，价格肯定会继续下跌。需要注意的是，如果只从一个指数的运动得出结论，却没有得到另一个指数的确认，所得结论一般是错误的。

  在股市中，我们有时会观察到双顶或双底。人们往往认为这是主要趋势运动转变的强烈信号，但是通过观察历史数据，我们发现很多时候双顶或双底在事后都被证明是出现在趋势的中途。许多重要的次级反应运动是以双顶或双底心态结束的。

  《道氏理论》是技术分析的经典之作，很多著名的趋势投资者都是通过吸取道氏理论的精华来创造自己的交易系统的。这本书值得反复阅读。

圣光之骑士

股票投资不过是众多投资中的一种，一般人没有那团队和设备，完全不要把它当发财之路。
在金融行业的人，也就是牛市的时候玩玩，一旦熊市就不玩这个了。
做投资的人，需要思路开阔点，股票不能玩了 还有很多可以玩 不要恋物癖 只看回报率！

圣光之骑士

现在危机正在加重，楼价还会再跌，做股票完全不如CREDIT个小套房，当然有房的人就不推荐这个了

圣光之骑士

再补一句 一般人所能购买的金融产品，实在有限，所以金融的强大是完全显示不出来的。银行可以通过衍生品投资任何行业，可惜个人是不行的，所以在此情况下，只能选择实物投资

caozhi1984

                                                                   读书笔记《海龟交易法则》

“我们要培养交易者，就像新加坡人养海龟一样。”1983年，交易大师理查德*丹尼斯对他的老朋友威廉*埃克哈特说了这么一句话。这原本只是两人之间的一个赌博——伟大的期货交易者究竟是天生的，还是可以后天培养的？最后却变成了一个传奇性的实验。本书的作者便是这个实验中最出类拔萃的海龟柯蒂斯*费思。在海龟计划中，柯蒂斯负责最大的一个帐户，为丹尼斯赚了3100多万美元。

  海龟交易法则的由来

  著名的交易大师理查德*丹尼斯想弄清伟大的交易员是天生造就的还是后天培养的，为此，在1983年他招募了13个人，教授给他们期货交易的基本概念，以及他自己的交易方法和原则，学员们被称为“海龟”。这成为交易史上最伟大的实验，因为在随后的4年中，海龟们取得了年均复利80%的收益。丹尼斯证明了用一套简单的系统和法则，可以使仅有很少或根本没有交易经验的人成为优秀的交易员。当时，海龟们认为应对理查德*丹尼斯负责，商定甚至在他们议定的10年保密协定于1993年终止后也不泄漏这些法则。但是，有个别海龟在网站上出售海归交易法则而谋取钱财。两个原版海龟柯蒂斯*费思（本书作者）和阿瑟*马多克为了阻止个别海龟对知识产权的偷盗和出售海龟交易法则而赚钱的行为，决定在网站上将海龟交易法则免费公之于众。我们现在能看到的海龟交易法则即是由此而来。  

  海龟们如何赚钱？

海龟们赚钱是依靠一套核心原则，分别是：“掌握优势”、“管理风险”、“坚定不移”及“简单明了”。

  掌握优势，意思是我们需要找到一个期望值为正的交易策略，因为从长期来看，它能创造正的收益。作者认为，损失只是做生意的成本，并不代表一次错误交易或一个坏决策。海龟们必须明白一件事：长期来看他们总会失而复得。海龟们相信，期望值为正的交易在长期内必能成功。基于正期望值的海龟系统在突破点入市，但大多数突破点都不会引发趋势。这意味着海龟们的大多数交易是亏损的，但在趋势真正到来的时候他们赚的钱足够弥补前面的亏损。

  管理风险，意思是我们需要控制风险，做好资金管理，否则我们可能等不到创造成果的一天。

  坚定不移，即坚持交易原则。唯有坚定不移地执行交易策略，才能真正获得系统的成效。作者认为，海龟法则是很难坚持的，因为它以捕捉相对罕见的大趋势为基础。正因为大趋势难得一见，所以在迎来赢利期之前可能要等上好几个月甚至一两年。在漫长的等待中，交易者很容易对海龟系统产生怀疑，忍无可忍地放弃这个系统。马云的那句名言同样适用于投资界：今天很残酷，明天更残酷，后天很美好，大部分人却死在明天晚上！

  简单明了。作者认为从长期来看，简单的系统比复杂的系统更有生命力。当系统变得过于复杂的时候，通常会出现过度拟合的情况。未来与过去是不同的，与过去的行情高度拟合的系统往往会降低它在未来的有效性。

  为什么某些海龟比其他海龟赚得多？

海龟们掌握着完全相同的知识，但他们的业绩却存在不小的差异。作者认为，海龟们是否赢利或赢利多少与掌握的知识毫无关系，完全是情绪和心态因素造成的。要成为卓越的交易者，必须掌控心魔，消除自负、谦恭为上、坚韧不拔。

  在本书的最后附有《原版海龟交易法则》。海龟交易系统是一个完整的机械交易系统，它的法则囊括了交易中的每一个环节，没给交易者留下任何主观思考的余地。作者认为，如果你依赖的是你自己的判断，那么你也许会发现，你往往在应该大胆的时候畏手畏脚，在应该谨慎的时候却莽撞激进。海龟法则是一种趋势跟踪策略，强调顺势而为，不作预测。

  我认为《海龟交易法则》是市面上有关交易系统建立方面的优秀书籍之一。和我阅读过的其他优秀投资作品一样，此书也多次强调了“坚持”在金融投资里的重要位置。

suzi1229

向LZ学习

caozhi1984

2009年5月23日，国内顶尖私募基金——深圳同威投资管理有限公司在深圳南山区NOVOTEL酒店举办了投资者见面会。我正好在深圳，受朋友所托前来咨询信托计划，于是过去听听李驰先生的演讲，同时也好好学习了他的投资方法。  现场的投资者不多，大慨就40多个人。用李驰先生的话说，从与会的人数上就可以知晓现在的市场心态了——还是大众忧虑和恐惧的时候。呵呵！

  基金经理李驰 同威资本创始人，毕业于浙江大学，获硕士学位。在内地和香港市场分别有16年和12年的成功投资经验，在2008年世纪金融海啸中毫发未损。自2000年6月以来，同威净资产在八年半时间里创造了60倍的增长历史。目前同威公司管理的金融资产超过5亿美元。

  首先，公司的执行总裁汪姜维详细介绍了开始发行的中融*同威增值I期信托计划。然后，李驰登场了。讲了公司的投资哲学——快乐投资。李总认为，我们投资需要思考为什么要投资，当然大家都是为了获取财富，但最终的目的是为了获得更好的生活质量。如果投资方法会让人整天焦虑，让人减寿，则需要好好思考是否值得去做投资。李总反对投机，倡导价值投资，低买高卖，不试图猜测市场变化，仅仅选择廉价的优质公司，然后静静等待利润到来。他亦反对2007年下半年出现的买入持有（即买入好公司即使高估也不卖）版本的价值投资，强调了EXIT的重要性。

  李总介绍了自己以前的投资决策。2005年正确预判货币升值，提前布局金融地产。在3000点投资者集体恐高的时候，李总提出了未投的钱不再投入股市，已投的钱继续持股。按他自己的说法，开始进入泡沫阶段了，可以自己坐轿子，决不替人抬轿。精辟啊！对于未来3-5年，李总认为会出现美元贬值，高通胀在所难免。因此投资主题为选择能够战胜通胀的板块，即资源、内需消费及金融。在现在这个乱炒垃圾股，只顾短期利润的阶段，我觉得李总的看法是非常具有远见的。在投资界赚大钱需要放长眼光，把握世界大潮流。

  李驰倡导长期集中投资原则。李总提到深国投为了同威的项目而专门修改了单个股票投资的资金比例上限规定。为了在长期里最大化投资者和公司的共同利益，李驰这次又选择了中融信托，开创性的每年提取一次特殊信托利益（有别于其他私募的每月提取一次），来更充分利用复利的力量。

  最后留出不少时间给在座的投资者提问。很可惜，竞争很激烈，往往是近水楼台先得“麦”，我没有抢到麦克风。呵呵 见面会结束后，我与李总单独探讨了有关投资策略的问题，主要有两个：一，他对趋势跟踪策略的看法。二，对价值投资策略的退出条件的选择。李总完全不认可趋势跟踪策略，他认为趋势是不可以被跟踪的。这个我个人认为，趋势不可以被预测，但可以被跟踪。当然，价值投资和趋势投资都是可以赚钱的，它们都强调要对抗人性的弱点，都强调要在牛市过程中耐心持股。我本来是想请教相对于价值投资，趋势跟踪策略的弱点在哪里。只是时间有限，后面的投资者都排队等着李驰交流呢。第二个问题，李驰说他主要从大众情绪的角度来作出退出股市的决策。我想，他应该是指在整个市场异常悲观的时候进场（如平均市盈率低于15倍），而在整个市场极度乐观的时候（很业余的投资者开始向专业投资者推荐股票）退场吧。

  在这次交流会上，李总有提到好的投机与好的投资是有共同点的，这点我是非常认同。投资者们的方法可以多种多样，但要成功，都必须坚持好的原则，克服人性的贪婪和恐惧，保持独立思考及专注于大慨率成功的机会。我觉得以后应该多参加些这样的交流会，向成功的投资者们学习。

caozhi1984

向LZ学习
suzi1229 发表于 2009-5-22 13:59

互相学习，共同提高 呵呵

幽幽我心

帖子的很好，支持一下，谢谢分享

lsss

摘录的很不错，谢谢。高估的股票，公司再好，也要考虑退出。

caozhi1984

摘录的很不错，谢谢。高估的股票，公司再好，也要考虑退出。
lsss 发表于 2009-5-25 09:07

李驰在牛市后期头脑很清醒，很难得。

PS:这个不是摘录的，是俺的原创。呵呵 我在深圳 23号开完会回来写的。