caozhi1984的投资学习之路

caozhi1984

我把史丹温斯坦的精华部分“跟踪停损”用两个例子表示出来了。分别是深证成指和招商银行。希望对各位朋友有所帮助。

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caozhi1984

原帖由 unfailwind 于 2008-11-17 14:11 发表
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楼主有没有《史丹.温斯坦称傲牛熊市的秘密 》的电子版?

unfailwind你好！不好意思，我没有此书的电子版。建议还是看书比较好，便于阅读和总结。

我是在当当书店订的。从当当订书到法国大约要2个月的时间。

无间行者

小曹，，作为同学我为你高兴。。。你还真的是大智若愚哦，你推荐的这几本著作，我有机会也会看的。。虽然我对炒股不很精通，但是看了你的观后感，我也产生了浓厚的兴趣。。现在我开始看  '货币战争 ' 了。

flyile

楼主真牛，谢谢分享了

victor0618

très bien

caozhi1984

原帖由 hk0112110 于 2008-11-19 00:37 发表
LZ是不是在SOPHIA?

不是。

嘿嘿  谢谢各位的支持。文章比较长，我觉得能够坚持看完的朋友应该会有所收获的。

yull

顶楼主的 关键是控制住欲望啊

谢谢

这个帖子真是太好了～！

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楼主有没有《史丹.温斯坦称傲牛熊市的秘密 》的电子版?
unfailwind 发表于 2008-11-17 14:11

有台版的啊,  多空操作秘笈,  网上找下就有

caozhi1984

读书笔记《杰西.利弗莫尔操盘秘诀》

    《杰西.利弗莫尔操盘秘诀》（英文名：How to Trade in Stocks）是二十世纪最伟大的投机者杰西.利弗莫尔亲自撰写的一本有关他股票操作的著作。完成此书不久，利弗莫尔便离开了人世。
书中各章精彩内容摘抄：


第一章 投机的挑战

“投机游戏始终是世界上最充满诱惑的游戏。但是，它不是给愚蠢的人玩的，不是给懒得动脑筋的人玩的，不是给不能控制自己情绪的人玩的，也不是给想一夜暴富的冒险家玩的。如果他们要玩这种游戏，他们到死也是穷光蛋。”

“股市上的投机者会赔钱。但是我相信，最可靠的说法应该是，同那些到处乱投资的所谓投资者的巨大损失相比，投机所赔的钱是很少的。根据我的观点，这些投资者才是大赌徒。他们下了赌注，就会一赌到底，如果赌注下错了，他们就赔个精光。其他投机者也许会和他们同时买进，但是，如果他是一个聪明的投机者，如果他一直做行情记录他就会意识到行情记录向他发出的危险信号：所有的情况都不对劲。他就会果断的采取行动，把他的损失降到最小，并等待一个比较有利的机会重新进入市场。”



第二章 股票何时表现出进入的最好时机

“奇怪的是，大多数投机者遇到的麻烦是，他们自己内心中的一些东西使他们没有足够的勇气在他们应该平仓的时候平仓。他们犹豫不决，他们在犹豫当中眼睁睁的看着市场朝着对自己不利的方向变动了很多个点。这时，他们会说，‘下一次回升的时候，我就平仓’。但在下一次回升终于到来的时候，他们却忘记了他们原先打算干什么，因为按照他们的看法，市场的表现又好了起来。遗憾的是这一次回升只是一次短暂的波动，它很快就结束了，而且以后市场开始真的下跌。而他们却还在场内，因为他们的犹豫不决。如果他们使用某种原则，这种原则就会告诉他们应该做什么；这不仅会给他们挽回一大笔钱的损失，还会消除他们的担心。”

“我要向愿意把投机看成一种严肃生意的那些人说清楚，而且我希望郑重重申的是，一厢情愿的想法必须清除；指望每天或每星期都投机的人，不会获得成功；你允许你自己进入市场进行交易的次数，一年只能有几次，可能只有四五次。在空档时间内，你应该让市场本身酝酿下一次大的趋势。”

“记住这一点：在你什么事情都不做的时候，那些觉得自己必须每天买进卖出的投机者们正在为你的下一次投资打基础。你会从他们的错误中获得好处。”



第三章 跟着领头羊

“在一段时间的成功之后，在股票市场上总会有一种诱惑，不是使人变得草率，就是使人变得雄心勃勃。在这种时候，就要求有正常的理智，对自己有清醒认识。如果你很快掌握了一些正确的原则，你就肯定不会赔钱。”


“现在，1940年，我们只有4类股票在市场上占据着主导位置：钢铁,汽车，航空和邮政板块。他们往哪儿走，整个市场就往哪儿走。随着时间的推移，新的领头羊将走到前台，而一些旧的领头羊将衰落。只要股市存在，这种现象就总是存在。”



第四章 到手的钱


“投机者唯一能从华尔街拿出来的钱就是在一次成功的交易完成后从他们账户里提出来的钱。……因此，绝大多数投机者很少见到钱。对他们来说，这些钱不是真实的钱，是摸不着的。多年来，在完成一笔成功的交易之后，我都习惯提出部分现金来。”

第五章 关键点

“市场会及时向你发出什么时候进入市场的信号，同样肯定的是，市场也会及时向你发出退出市场的信号——如果你耐心等待的话。‘罗马不是一天建成的’，真正重大的趋势不会在一天或一个星期就结束。它走完自身的逻辑过程是需要时间的。重要的是，市场运动的一个很大部分是发生在整个运动过程的最后48小时之内，这段时间是进入市场或退出市场的最重要的时机。”


第六章 100万美元的大错（略）



第七章 300万美元的赢利

“我认为，老式投机者的日子已经一去不复返了。将来他们的位置会被‘半投资者’所取代，这些人虽然不能在市场上迅速获取如此巨大的利润，但他们能够在一段时间内获得更多的利润，并且能保住这些利润。我坚信，未来成功的‘半投资者’只会在市场心理时刻到来的时候进行交易，并最终能从每一次或大或小的市场运动中获得比纯粹投机的操作者高得多的利润。”
注意：杰西.利弗莫尔写的最初文本到这里就结束了。本书后面是市场交易秘诀。



第八章 杰西利弗莫尔如何进行股票交易：时间因素

“让自己的头脑适应市场，并在市场上获得成功的最聪明的办法是深入研究板块的表现，以便区别出好的板块和不好的板块，买进那些有希望获利的板块股，卖出那些没有希望获利的板块股。”

“我当然不会买弱势板块中的弱势股票，我喜欢买最强势板块中的最强劲的股票。当然，交易者必须根据市场每天的变化改变自己已有的预测和立场，并迅速的采取行动，如果各种因素已经对交易者不利的话。”

在股票价格创出新高的时候买进，在股票价格创出新低的时候卖出，在他那个时代，这是和普通股民相反的观点。利弗莫尔让市场告诉他做什么。他根据市场告诉他的东西得到信号，得到暗示。他从来不对市场进行预测，他按照他从报价机中收到的信息采取行动。
利弗莫尔从来不在最低价格时买进，也从来不在最高价格时卖出。他要在恰当的时间买进，在恰当的时候卖出。


股票从来不是在上涨时派发的……它们总是在下降时派发。原因很简单，人们不愿意承担损失，普通股民都是在股票下跌时把它们留在手里，等着它们回升到他们当初买进的价格，这样，他们就可以把这些股票卖出去。这就是为什么有这么多股票在回升到原来价格的过程中总是站不稳的原因。高价买进的人现在要抛出，好收回他们的钱，而收回了钱，他们就高兴了。这就是利弗莫尔在突破新高时买进的原因之一。简单的说，由于突破了新高，市场上很可能就没有待价而沽的股票了，没有等着在更高价位上抛出的股票了，一般来说，一只股票一旦突破新高，它就会比原来价格高出很多。



第九章 杰西.利弗莫尔如何进行股票交易：资金管理

“要有储备金。成功的交易者必须随时有储备金，这就像是一个好的将军一样，他总有增援部队在最需要的时刻派上用场，他很自信，总是在最后把增援部队派上战场，夺取决定性的胜利，因为他等到了所有因素都对自己有利的时刻。”

“原则是：割掉亏损，让利润奔跑。一定要把获利股留在手里——让它们奔跑吧，直到你有一个明显的理由把它们卖出为止。”

“主要的挑战是找到当时的领头羊，盯住潜在的领头羊，等着它们代替现在的领头羊。在市场方向大转变期间，最重要的是观察到领头羊正在被赶出领先的位置，而新的领头的股票将在未来占据领头羊的位置。”

“正如我经常说的一样，如果一个人不掌握基本的经济知识，不熟悉股市的各种情况，不知道你要买的那只股票的公司的经营状况，不了解这家公司的历史，公司的生产能力和公司所处的行业的发展状况，不了解整体的经济发展形势，他是不会成功的。”

“最后，我要强调一点，使股票价格上升的是利润或潜在的利润，而不是情绪，比如希望和贪婪。不管怎么说，最终推动股票价格上涨的是利润——是实实在在的，看得见，摸得着的利润，所以必须记住，某个板块的股票能不能赚到钱，某只股票能不能赚到钱，最后还得有现实作出最后的结论。”



第十章 杰西.利弗莫尔如何进行股票交易：情绪控制

“我不是只浏览报纸的标题。我是仔细的读报纸，寻找一些可能向我提供某一板块或某只股票从弱势变为强势，或者相反，从强势变为弱势的重要线索的不大的新闻事件。”

“标题是给傻瓜看的。一个好的投机者必须能够看到新闻背后的东西，看到实际上什么事情会发生。请注意，一些人或经纪人经常别有用心的写些误导性的文章，而把真实情况隐藏起来，他们是要靠这些好消息卖他们的股票，或者他们是要让人们使劲投资，而他们自己则是先走一步，等着派发他们的股票了。”

“不幸的是，很多投资股市的人只看了报纸的标题，他们太容易相信他们所看到的东西了。这是不幸的，因为存在着很多陷阱，圈套和危险，只要是涉及大笔资金的地方，比如股市，就会出现狡猾的金钱陷阱。根据我的观察，你在报纸上读到的东西往往只不过是关于股票的另一种小道消息，所以，读者必须认清它所读到的关于股市的消息的来源，动机和影响，否则，他或她也可能成为一个傻瓜。”


第十一章 杰西.利弗莫尔股票交易系统的计算机解释（略）



第十二章 如何进行股票交易

“记住，驱动股市的不是理智，逻辑或纯经济因素，驱动股市的是从来不会改变的人的本性，它不会改变，因为它是我们的本性。”

“我很早以前就认识到，股市从来都不是平淡无奇的。它是为愚弄大多数人，大多数时间而设计的。我的规则的基础往往是与人的本性相反的一些想法。”



结论


“在华尔街或在股票投机中，没有什么新的东西。过去发生的事情在将来会一而再，再而三的发生。这是因为人的本性不会改变，正是以人的本性为基础的情绪使人变得愚蠢。我相信这一点。”
                                                                                      -----杰西.利弗莫尔




我的个人感悟：

     拜读了世界上最伟大的投机家，传奇人物杰西.利弗莫尔的著作，我觉得自己获益极大。股市没有新鲜事，我们取得成功的最大敌人就是我们自己。

     利弗莫尔是趋势投资的祖师爷，他的一些交易原则直到今天都被全世界的技术分析者们广泛运用。他提出的“截断亏损，让利润奔跑”早已成为技术分析的理论精华。在这本书中，利弗莫尔甚至极富远见的预测到纯粹技术分析的投机者将最终被“半投资者”即综合分析者所取代。他也认为了解股票的基本面是相当重要的。利弗莫尔最让我佩服的是他对投资情绪的思考。他认识到自己的失败都是因为没有遵守原则，情绪用事所导致的。

     利弗莫尔的结局是悲惨的。书中介绍，1935年他的太太多萝西在圣巴巴拉的一次激烈的醉酒争论中枪杀了他们的儿子小杰西.利弗莫尔。这是那个时代一个很大的丑闻。利弗莫尔开始不断失手以至于最后破产流落街头。最终，他把一颗子弹射进自己的脑袋，结束了自己的一生。

     失败是成功之母，华尔街一代投机天才杰西.利弗莫尔的经验和教训对我们来说是一笔极为宝贵的财富。我认为此书很值得一读。

caozhi1984

一.投资方法：综合投资（强势行业中的强势股——成长性分析+趋势跟踪）
1.双鹭医药
2.恒瑞医药

入选理由  

技术面： 股价都突破阻力线，进入上升通道。同时医药行业指数也已进入强势，相对强度不断上升。强势行业里的强势股！股价有望创历史新高。

公司成长性：

（转摘双鹭药业公司公告）2008年10月24日公布的2008年第三季度季度报告，预测2008年度预增，预测内容为：归属于母公司所有者的净利润增长60%—90%之间。主要产品贝科能、欧宁、雷宁和新产品欣尔金、欣瑞金、欣顺尔等销量增长趋势明显，立生素、欣吉尔、迈格尔、扶济复等基因工程产品继续保持增长态势；公司技术收入增加；三季度新获生产批文的阿德福韦酯胶囊、利塞膦酸钠、三氧化二砷等将逐步成为公司新的利润增长点。
注：上年同期摊薄每股收益为1.0854元。

恒瑞医药是我国抗肿瘤药仿制药龙头企业,抗肿瘤药占其制剂销售比重达到70%。预计公司2008年抗肿瘤药规模有望突破14亿元,在基数逐渐变大的情况下,高增长的持续性也成为公司考虑的重点。公司已经确立了“以抗肿瘤药为核心,多品类齐发展”的战略,确保收入的持续增长,未来3年预计收入增速能保持在20%~30%之间。由于公司获得高新技术证书,2008年至2010年享受10%优惠所得税率,盈利增速将超过40%。

医疗改革关键之一是药品改革，即将推出的新医保将大幅影响药品需求，推动国内优势医药企业进入黄金时期。这方面研究可参考日本医改对医药企业的影响。

3.特变电工

入选理由

技术面:股价突破阻力线，进入上升通道。同时电力设备类股均进入强势。相对强度线不断上升。强势行业里的强势股！股价有望创历史新高。

公司成长性：

（公司调研）截止到2008 年11 月，公司滚动订单达150 亿元以上，加上最近招标所签订单，估计公司在手滚动订单高达160 亿元以上，在手合同的排产已经到达2010 年乃至更远。

此股或许就是未来的 中国船舶（超级大牛股），与2007年的中国造船业一样，电力设备行业正进入产业转移，全球输配电设备产能目前均集中在亚洲地区，现在似乎有向中国集中的趋势。

截至2008-12-08，共有24家机构对特变电工2008年度业绩作出预测，平均预测净利润为9.15亿元,平均预测摊薄每股收益为0.7640元(最高0.9294元，最低0.6059元)。照此预测，08年度净利润相比上年大幅增长，增幅为69.98%




二.投资方法：价值投资 （价值被低估的高壁垒型企业——价值必将复兴，王者终将归来。）

4.贵州茅台

入选理由：

截至2009-01-06，共有28家机构对贵州茅台2008年度业绩作出预测，平均预测净利润为44.78亿元,平均预测摊薄每股收益为4.7443元(最高5.2649元，最低4.3992元)。照此预测，08年度净利润相比上年大幅增长，增幅为58.17%


按照每股收益4.74估算，09年3月之后公司的静态市盈率为22.36倍（=106/4.74）。现在是百年一遇的全球性金融危机，我认为未来静态市盈率保持在22.36以上确定性非常大。得益于极高的垄断性，茅台最近几年年增长率可以保持30%以上。因此从现在起长期持有此股亦相当于选择了年利率为30%的定期存款！在2007年末牛市中茅台市盈率最高达到144倍，假设未来的牛市市盈率达到100倍，则此“定期存款”的本金加复利将再升值3.47倍（=(100/22.36)-1）。

5.中国平安

入选理由：

中国平安属于陷入暂时性危机的优秀企业。一连串的不幸造就了中国平安股票的高性价比。

2007年平安每股收益2.05元。截至2008-12-22，共有25家机构对中国平安2008年度业绩作出预测，平均预测净利润为23.55亿元,平均预测摊薄每股收益为0.3207元(最高2.01元，最低-1.0154元)。

08年平安保险业务保持不错增长，但投资方面的损失导致每股收益几乎为零。也就是说，国内股票投资组合大跌和投资富通失误导致中国平安每股大约损失2-3元。在这段时间内，股票价格从148.58元的巅峰跌至今天的27.91元。中国平安现在的静态市盈率为13.59，而中国人寿截至今天静态市盈率为18.97。假设没有富通投资失误，则平安估值应与人寿相近，即38.13元（=18.97×2.01）。如前面所说，投资富通失误导致每股价值损失2-3元（我保守的取3元），则股价应为35.13元（=38.13-3）。过度恐慌导致股价被过度打压，与国寿相比即有25.8%的回归空间。

未来的牛市再次来临时，随着保险存留金的不断积累，中国平安的投资收益必将超越2007年，考虑保险业务的复合成长，每股收益将创新高。未来牛市股价创新高（突破148.58元）是非常大慨率的事件。现在持有将有4.32倍的收益（=（148.58/27.91）-1）.

如果未来牛市每股收益比07年多50%，达到3元，则股票将有6.98倍（=5.32×1.5-1）的收益。（此推理的假设为：2009年每股收益1.64，2010年每股收益2元，2011年每股收益3元。2010年熊市结束，2011年大牛市。）

保守估计，长期持有至下轮牛市，至少有4.32倍收益。

caozhi1984

俺的贴好像都没人顶啊 呵呵    在这里自娱自乐吧，当作是见证本人的成长了。

时间过得太快了，转眼进入2009年，祝愿看到此贴的您牛年发大财，牛年要更牛！哈哈哈

诚心1982

顶顶，很棒的帖子，楼主继续加油！希望大家都能早日实现财务自由！

caozhi1984

顶顶，很棒的帖子，楼主继续加油！希望大家都能早日实现财务自由！
诚心1982 发表于 2009-1-12 21:31

谢谢你的鼓励！多多交流 一起为下一轮机遇做准备  呵呵！

chanceolivier

chaozhi加油