PEA! 倍儿啊! 种了豆! 得了瓜!

Dillon

补充漏写的:

2010 lecons apris:
其实只有后半年在操作,前半年闲着. 而这后半年中, 一多半时间被套状态，虽然最后都解套并获利了. 其中风险最大的一次,是3700点用BX4满仓做空大盘,但是之后大盘直奔接近4000点.感谢冰岛危机才解套, 前后被套2个多月，虽然最终获利，玩的有些心跳.
半年收益30%，其中正向20%左右, 反向10%左右. 每次买入分3批买入, 价格为当前价格-1%，-3% -5%。这样经常最终买入了1/3-2/3，而没有能够全部买入. 而每次收益目标在10%-15%，到目标分1-2次卖出，开始空仓，并准备反向建仓。当时的trading range设定在3300 - 4000点之间。也就是3300-3400点之间正向建仓，3900-4000之间，或3800-3900之间反像建仓。因此最终结果，用半年30%收益，而且仓位大多时候不满，使用的大多是ETF tracker，或替代的BETA接近2的GLE+ACA之类的大盘股组合，整体风险不大。如果之后继续利用次trading model，之后，尤其是2011年，应该获得更大的收益。
但是当时认为不能停留在一个sweet point中沉迷，而应该尝试其他方法，因此果断暂时放弃了这个trading model。另一个放弃原因是，2011年开始recovery，起码一开始年初的时候认为recovery，因此需要趋势投资，而不是trading range内的箱体投资。虽然这个trading model稍微改变，改成针对上升通道的dynamic trading range的正反双向操作，还会有力可图。但是当时觉得应该刻意多加强stock picking的实践和总结，因此改变了策略。短期看是perdant的，长期对经验积累和能力的培养却是非常有利的。

2012 lecons apris:
在2011年对于JXR, STNT, PRC, ALGAU等股票，每一次在建仓的时候，以及之后中长期长期持有的阶段，都做了非常非常多的功课。但是做的功课大多是单向思维方式，用基本分析，用消息，去renforcer predugement，去renforer信心。因此有逐渐陷入主观陷阱的风险，也就是说"fall in love"所持有的股票，manque de recule。而在2012年年初，对于ALGAU，更多的是逆向思维，刻意去收集和自己本来观点有出入，矛盾，甚至完全背离的信息，并加以分析整理。分析的深入程度上了一个档次，搜集了所有竞争对手的情报，合作伙伴的情报，市场的情报，甚至还人肉到了其PDG的侄女或什么亲戚在起香港分公司的职位，之前履历，等等。因此得出了相对客观，也非常negative的结论，才下决心彻底退出ALGAU。
只后选股中，IPH没有问题，但是ORC有问题。虽然考虑到危机中避险资金进入德国，炒高本来相对较低的房地产，因此有利好因素。但是一定程度上忽略了危机可能进一步加剧，房地产题材会首当其冲的风险的严重程度。之后止损也不够果断，因此导致一年都非常被动。
而几次抢消息，追涨的操作，虽然侥幸MEMS在1天内收益20%,但是其他在ALU, ROD, COX, GLE, ACA等股票上面的投机操作大都以亏损告终。因此意识到，这种追涨的操作风险很大，尤其随着资金量的提高，亏损的概率逐渐增高，不是一个可持续性的操作方式，因此逐渐减少和淡出这种操作。
最后，说到ALGFT，最低点的时候，甚至从之前高点慢慢下跌到最地点的漫长时期内，都看好这只股票。但是因为最底点的时候其他股票也是最低点，因此一开始错误选择了先炒作银行股，再炒作LVC/BX4，再炒作大盘蓝筹股比如AKE, FR，再炒作可能出利好消息的AB, TCH等股票，因此进入时机一拖再拖， 最后2.1E-2.5E，平均成本2.4E进入的，有些晚了。
而之后从3.61E回落到2.3E的过程中，过分看种基本面，忽视了心理层面的影响的严重性，错失了大部分的moyenner a la baisse的机会. 虽然后来没有放过低价补仓的几乎，但是也错过了再次把PRU降低0.4E-0.8E的机会, manque a gagner enorme。
此外不得不提到两只股票. 其一是TCH，中间抢消息的案例非常经典,遇到的是JPM和Vector竞价AK的全过场，是炒股经历中不可多得的一个经验积累, 今后这个经验迟早回有用处。其二是AB，9.5E进入的时候，已经半发誓的要拿到出Cancer Pancreas消息之后再考虑卖出。但是这个消息实在是一拖再拖, 出坏消息的概率越来越大，最后从风险回报率的角度， 选择放弃， 转投到ALGFT, IPH, METEX。但是后来ALGFT大涨之后，虽然证明选择是正确的, 但是有些乐不思蜀， 没有把部分资金arbitrer回AB，错过了之后AB的机会,还赶上了ALGFT的大跌, doublement悲摧.  同样道理适用于AKE，50几E认定此股大牛, 目标78-85E。但是没有能坚持.

而回到年初, 但是看好德国指数，但是没有能够满仓LVD并坚持，也没有选择pair trading，做多DAX做空CAC。结果到年底，时候诸葛亮的看,其实一个年度最佳策略是年初买入LVD，一年下来轻松收益60%。

Dillon

对于什么时候卖出股票, 来避免预先设置的止赢之后还继续大涨,而错过了, 这是一个非常困难的probleme，伴随任何一个investisseur/trader一生的问题.
这取决于很多条件，比如大环境/趋势，市场情绪， 市场种类，行业特性，股票类别， 股票本身的股性，操作者的目标, 心理承受力, 和操作系统,操作方式，甚至当前心情, 头一顿吃的什么。

基础分析派大多采用严格严密的analyse financiere，来定价，来算safety marge，和各种ratio。一定程度来说，卖出时机可以做到比较系统化纪律化, 最简单的方法就是在多个股票间不断做arbitrage。因此当一个股票变得比其他另一只股票更鸡肋的时候，根据算出的这个曲线交叉的交点, 这个临界点, 也是卖出的时候。 这样做没有太多可遗憾的,因为根据概率, 根据这些貌似严谨/合理的分析计算, 新的股票成长性更好, 因此即使卖出的股票之后继续上涨, 那么理论来说新选的股票上涨的能更多, 哪怕即使没有立刻上涨,也只是暂时的, 需要有耐心，会回归基本面的。

根据随机行走理论支持者的观点，更简单了, 想什么时候卖什么时候卖, 明天是涨还是跌, 跟昨天是涨还是跌没有关系. 因此不用选股, 也不可能跑赢指数， 因此直接买制数就可以了. 我对这个观点的观点是: 纯属扯淡. 元芳怎么看？  :D

根据finance comportementale的观点，股民存在不理性, 时常情绪也因此不理性. 因此，最重要的是观察推算股民情绪，市场情绪。除了技术分析方法之外，还有很多简化模型/实用技巧。最简单的一个就是利用消息来测量时常情绪。 如果一个股票，在一个坏消息出来的时候，不跌反而上涨, 那么就说明情绪是非常positive的，反之亦然. 因此当一个好消息出来，股票不怎么涨, 甚至下跌， 那就应该考虑卖掉了。

根据La theorie de convention，就复杂很多。人为市场上存在convention，即使所有参与者是理性的, 也可以理性的让价格长期背离价值, 这背后无形的手就是convention。因此需要结合finance psychologique和finance comportenentale，用各种方法分析这种convention的成因，并跟踪消息, 预测和把握这种convention如何破灭，为什么破灭，怎么破灭， 如何确定正在磨灭， 如果confirmer是否已经破灭，等等。

根据纯粹的道氏技术分析派, 根据每个人, 或没个分支, 的贪心程度, 或者说更多偏向价值投资还是趋势投资, 存在量变。
比如传统的技术分析操作, 有一种被普遍推荐的模型， 是提前做好plan de trading，计算好pay off ratio，计算好止损位，和止赢位，以及可选的1-2个附加的减仓位。然后实际操作中，在适当的买入信号时买入, 买入点之下预先计算好的位置立刻设止损, 也挂卖单。之后止损可能随之上移，也就是trailing stop。
上面的方式更适合无明显趋势的情况下使用。而对于明显一些的趋势中，Jesse Livermore派提倡改良。在买入信号时只买一部分，在确认信号的时候在买如另一部分严格止损。严格使用trailing stop，而objectif可以提高，或不提高。
对于更谈心的trendance trading派别，甚至主张必须不断提高objectif，甚至不预先设置objectif。要不然也是不断提高trailing stop，要不然利用技术分析，严密监视卖出信号的出现，一旦需要卖出有严格的纪律，立刻执行。

根据爱略特波浪理论使用者，根据波浪的预期，对于卖出的价格，和卖出的时间（注意，不仅仅是价格，还有时间），有严格计算方法和使用方法。同样使用stop，但是除了利用indicator和chendelier来寻找设置stop最佳位置，还更多的理应fibonacci, 利用黄金分割，利用爱略特通道等。

根据江恩理论，对于目标出现的时间，价格，和周期性，有更有效的计算方法和预测方法。但是也有其局限。

而对于某些股票，尤其是小股票，包括医疗股票，除了基础分析更加重要，技术分析重要性减弱一些的特点之外，还有消息流分析和消息流预测的部分，非常重要。同样的，心里部分，和convention部分，都更强烈一些。此外还有la theorie de conspiration/manipulation/delit d'initié，都要参考。
更高级的是主动去影响股价，做出技术分析的信号，参与操纵股民情绪，操纵股价。

还有很多，先说到这里。

Dillon

关于什么是卖出信号.

基础分析上，有更好的选择了，并且当arbitrage不过多增加portefolio中所有股票的correllation过度增加，也不使protefolio中每一支股票所占比例超过根据money management计算的allocation的量， 那么就可以卖出并转换到其他股票上了。

技术分析上，任何图形上的，indicator上的卖出信号，都要参考。比如chandeliers japonais的信号（pendu, doji, avalement baissier, etoire du soir, ilot de retournement et bébé abandonné, trois corbeaux noirs, etc.）, 比如移动平均线交叉，比如遇到强力阻力线反弹，比如遇到band bollinger supprieur的阻力，比如向下穿出三角形或梯形，比如波浪理论的1，3，5，b波的顶步，比如双顶，头肩头的确认，indicator的divergene, indicator的超卖, indicator的穿叉ligne de signale, ndicator的passer au dessous de la zone de neutralité, ndicator的移动平均线穿叉, 等等。

消息流预期来看，当预测到很可能马上出不好的消息的时候，需要考虑减仓，或清仓，或者使用对冲。

消息流分析来看，当一个消息严重的打击基本面，严重的打击市场情绪，也要考虑彻底卖出，或暂时卖出。

htflyer

D版能不能问你 对于新手来说  应该先从何种渠道去学习投资理财呢？ 能不能多举个例子 谢谢哈

Dillon

htflyer 发表于 2013-1-9 17:25
D版能不能问你 对于新手来说  应该先从何种渠道去学习投资理财呢？ 能不能多举个例子 谢谢哈 ...

买Mieux Vivre Votre Argent杂志看.
买Investir le journal.
多看Boursorama论坛, 尤其是CAC40论坛.
下载些电子书看. 也买些原版书看.

小河马

Dillon 发表于 2013-1-9 13:33
每个人的投资周期,投资战略, 投资目标都不同. 因此操作策略, 操作方式也不同.  因此需要因人而异.

我从200 ...

谢谢分享，非常值得学习。

问个题外话，请问你是从事游戏行业的吗？

果子狸69

选择 Quantel 作为短期投资的3个理由 ：
1。公司从事的业务是高科技的行业，固体激光发生器在工业，科技，医药，军事等各种领域都有广泛的应用，而此家公司所掌握的技术在世界上属于十分先进的。公司的产品80%都是出口，不受法国或欧洲经济低迷的制约。
2。公司的财务状况开始明显改观。一度现金流发生紧张，但管理层迅速作出了许多大刀阔斧的措施来改革，包括卖掉公司的房产，卖掉亏损的分公司，增股，对债务重组，下星期就要公布增股的结果。
3。从图形上看，股票经历了长达两年的下跌，从每股7欧多跌到了2欧以下。而当公司公布了债务重组的决定以后，下跌的中期趋势得到改变，去年11月中旬以来，股票的走势开始稳中有升。
现在各种股评媒体尚未注意到这个公司，因此交易量极小。而正因为如此，等到利好消息开始传播的时候，涨势将是非常猛烈的。

果子狸69

没人注意 Quantel ?

zhoujxi

果子狸69 发表于 2013-1-14 19:07
没人注意 Quantel ?

小盘股 风险太大， 消息面太滞后
我还是偏好 EDF， 能源是未来的重要战略
消息面 法国政府好像还款 5MDS 欧元，
总市值 27 MDS  这个消息至少值 30% 涨幅

再加上之前EDF RENAULT PSA 的城市电动
车项目的推进  我觉得长线到30 欧没有问题吧？

不知道 果子狸怎么看啊？

果子狸69

zhoujxi 发表于 2013-1-15 09:17
小盘股 风险太大， 消息面太滞后
我还是偏好 EDF， 能源是未来的重要战略
消息面 法国政府好像还款 5MDS  ...

我也觉得 EDF 很有前途。

zhoujxi

果子狸69 发表于 2013-1-15 20:36
我也觉得 EDF 很有前途。

是啊，  我觉得荷兰豆还是蛮厉害的， 上来之后欧债什么的都解决的很快。
之前说选举前大家都认为他会让希腊危机恶化的。 还有对法国企业 的帮助
比如标致的担保， 还有EDF 给钱， 都是采取的和沙克奇的政策差不多。

只是沙克奇雷声大雨点小， 荷兰豆相反

小河马

看涨跌幅的排名才发现，原来有CAC40, SBF120, SRD三种，似乎SRD包含SBF120，SBF120包含CAC40.
可以给解释一下具体什么意思吗？先谢谢了。
另外，VOl. 指的是什么呢？是交易量吗？

小河马

Dillon 发表于 2013-1-9 17:36
买Mieux Vivre Votre Argent杂志看.
买Investir le journal.
多看Boursorama论坛, 尤其是CAC40论坛.

今天GENFIT涨了好多啊，我早上把pages jaunes卖掉的时候就想买它来的，结果看它已经涨了6%就想再等等，看来是追不上了。。。

Dillon

小河马 发表于 2013-1-18 17:53
今天GENFIT涨了好多啊，我早上把pages jaunes卖掉的时候就想买它来的，结果看它已经涨了6%就想再等等，看 ...

今天紧紧是开始。很快应该到4E之上了。3E多将成为历史。

小河马

Dillon 发表于 2013-1-18 18:52
今天紧紧是开始。很快应该到4E之上了。3E多将成为历史。

那我下周买它！！！今天也有点犹豫要不要买medicrea internat，幸好今天卖掉的钱没乱动。
今天一天就涨了14%，下周开盘会不会有些调整，下来点再往上涨啊？