PEA! 倍儿啊! 种了豆! 得了瓜!

Dillon

今年ALGFT早上开盘用一个新的3.34E-3.36E的breakaway gap, fermer了几个月留下来的3.54-3.56E的gap.
然后上午放量上涨, 最高达到3.55E, 之后到现在暂时稳定在3.50E左右.

Breakaway gap去fermer之前的gap, 是非常强的上涨信号.

而今天冲破了3.36E, 如果停留在3.36E之上,最好停留在3.36 + 1%-3%之上, 也就是3.40-3.47E之上, 将是非常强烈的中期买入信号, 因为valider了double bottom figure,  valider了tasse avec anse figure, valider sortie du tiangle par la haut. 之后中期目标豁然开朗, 5.3-5.6E之间. 但是严格角度来讲, 如果进一步valider这头两个信号, 也就是说之后有一个小幅度的consolidation, 返回到3.36-3.45E的ligne de cous和ligne d'eau之上,然后反弹放辆上升, 将是进一步的确认, consolider这个强力之撑线.

从长期看, 需要等今后几天cloture au dessus de 3.61E. 就立刻确认了长期haussiere的tendance. 当然最好别立刻大的调整,否则便成了quadruple top.

从短期看, 之前稍微值得忧虑的是交易量萎缩, RSI有些过热, Stachastique向下穿插ligne de signale. formation de triangle ascendant sans la sortie par la haut.
这两天交易明显提高, 而再之前的几天的小的consolidation把RSI冷却了一些, Stachastique转向, 并且sortie du triangle vers la haut avec volume.

Jusqu'a ici, tout est genial et exactement comme prevu.

Dillon

raining2012 发表于 2013-1-8 13:25
谢谢， 能不能解释一下Conversion d'obligation的意思吗，有AK，为什么还有这个呢？
AK privé怎么个执行 ...

关于AK和Obligation Convertible.

Obligation Convertible是Assemblé Générale投票通过的，在Augmentation de Capitale之外的另一个融资途径。
Obligation是企业债券。Convertible就是买债券的债券人在限定时间范围内可以将债券转换成新股。

AK privé是定向发给新的投资人，actionaire de reference。 一般是一个专门投资医药行业的，美国的， 投资机构。按照一个采样期，比如15天，的平均价格，减去0%-15%的decote优惠。

这个Obligation Convertible的条件，对Genfit和对所有股民，比AK的优厚。采样期5天，decote 5%优惠。
而且最多8个million euros的obligation上限，分成8个tranche，Genfit决定什么时候需要开发下一个tanche。如果不缺资金了，或者觉得股市价格太低不合适，就回不发新的tranche。

因此说，AK publique + AK privé的总融资量，本身有些不够。而Obligation Convertible的条件更优厚，自主性灵活性更高，因此有部分取代前者的意味。

而所有这些融资途径，并不是真完全需要这么多资金，而是做给SANOFI这样的潜在合作者看的，表示不缺乏资金，可以独立完成研发，因此如果谈partenariat，是你求着我而不是我求着你，极大的增加了谈判筹码。

整体上,如果要独立完成GFT505 NASH 2B的研发, 有足够的资金直到2015年PHASE 3开始之前.
总共的资金缺口是25-35ME. 但是其中包括其他融资途径, 比如现在剩余的6-10ME的Tresorie, 比如Lease back de laboratoire的8-10ME, 比如SANOFI后续的PAIEMENT D'ETAPE, PAIEMENT ANNUEL. 因此如果没有选择很快贱卖研发产品匆忙的签署PARTENARIAT, 那么总资金缺口最多10-15ME.
但是AGFTX3的PARTENARIAT在谈判中, 有多个pretendants,之前主要是因为SANOFI改组而暂时延迟了.一旦PARTENARIAT谈成, 总资金缺口少很多.
同样适用于其他产品,比如GFT505其他领域的应用,以及其他产品比如AGFTX1, bio marqueur, etc.

而最大的悬念,是GFT505 NASH本身的PARTENARIAT. 一旦达成, 其他所有融资的途径立刻devenu caduque. 但是策略上, GENFIT尽量拖延这个partenariat,因为phase 2B初期GFT505 NASH的valorisation是150mE, 而等到2015年初PHASE 2B结果出来, PHASE 3的时候, valorisation 500mE.
之后PHASE 3结束valorisation 850mE, 再之后commersiation的valorisation 1250mE. 而产品的peak不是一开始的2020, 而是2030. 因此2030年,仅仅靠这一个药品在NASH(非酒精性脂肪肝)这一快的应用, valorisation就是, 按照AGS的用词, 是uncomensurable.

回到AK, 假设最坏情况, 需要全部Conversion d'obligation 8ME,和3.5ME的AK privé. 假设前者decote最高10%,后者decote最高25%.
最坏情况是在4E之下, 半年内全部执行了.  那么对于平均3.75E的股价, 当前按照3.75E的valorisation boursiere是60ME. 增加8 / 90
%+3.5 / 75% =13.5ME, 一共达到73.5ME.
而dillution的量=(13.5ME-8ME-3.5ME) / 2ME.
而dillution的比例= 2ME / 73.5ME = 2.72%.

其实是很小的. 但是如果AK+Conversion d'obligation没有这么多, 或者稍微等等, 等股价到4-6E以上, 或者等到partenariat AGFXT3消息出来之后股价到了4.5-8E之上, 那么实际上的dilution的比例会小很多很多.

无论如何2.72%也好, 1%也好, 甚至5.64%也好, 这个dilution的比例是非常低的.
而从valorisation角度考虑, 假设当前股价不变,当前至少sou-valorisé 60%.  而对于2015年年初, AGFTX3和GFT505 NASH的partenariat都已经完成, GFT505 NASH Phase 2B也得到了FDA/EMA的认证之后,当前的股价至少sous-valorisé了90%. 因此即使加上这2.72%的dilution, 上涨潜力还有8-10倍, 保守些估计3-5倍.

果子狸69

今天 Quantel 的收盘价是 1,75. 交易量比以前大了点，从图形上看好像是一个比较平缓的上升趋势，不过下周将有很多新股票进入交易，对股价是一个考验。

Dillon

>>而今天冲破了3.36E, 如果停留在3.36E之上,最好停留在3.36 + 1%-3%之上, 也就是3.40-3.47E之上, 将是非常强烈的中期买入信号, 因为valider了double bottom figure,  valider了tasse avec anse figure, valider sortie du tiangle par la haut. 之后中期目标豁然开朗, 5.3-5.6E之间. 但是严格角度来讲, 如果进一步valider这头两个信号, 也就是说之后有一个小幅度的consolidation, 返回到3.36-3.45E的ligne de cous和ligne d'eau之上,然后反弹放辆上升, 将是进一步的确认, consolider这个强力之撑线.

收涨2.99%至3.44E.
Encore une journée de BioMedtech.  Comme preuve:

AB +16.57%     ( Cloture au plus haut )                +21.07% depuis 1.1.2013
METEX +6.27% ( Plus de +10% en journée )        +23.37% depuis 1.1.2013
ALEHT +4.59%  ( Plus de +6.9% en journée )       +17.78% depuis 1.1.2013
ALGFT +2.99% ( Plus de +6% en journée )           +9.55% depuis 1.1.2013 ( mais c'est actuellement une periode de consolidation, puisque c'est aussi 27.41% depuis 1 mois, et 82.98% depuis 6 mois. )
IPH +2.67%      ( Plus de 8.8% en journée )          +6.45% depuis 1.1.2013
ALDEI +2.60%  ( Plus de +3.8% en journée )        +1.94% depuis 1.1.2013

A comparer avec CAC +1.78%, il n'y a pas photo.

果子狸69

小河马 发表于 2013-1-8 11:08
Quantel已经涨到1，76了，还会跌回1，5吗？

我不知道要不要把alcatel卖掉买Quantel。。。 ...

你手中的 ALU 卖掉了吗 ？今天收盘不好啊。

小河马

果子狸69 发表于 2013-1-8 18:53
你手中的 ALU 卖掉了吗 ？今天收盘不好啊。

卖掉了，我早上起来就想把它卖掉，明明有预感却一开始一直没下去手，没想到它跌成这样，就给卖了，不等他明天了。不过我还没买Quantel。

我刚才才看到 LesEchos上的le conseil du jour, 今天上午八点多推荐Vexim，结果它今天收盘涨了12，56%，这么准阿。

Dillon

广义Biotech分三类.

第一类是纯正的biotech,就是研发药品的. 典型代表有Nicox, AB Science, Innate Pharma,  Genfit等.
此类中, 从产品潜力和公司成长性来看, 在之前还没有怎么涨起来之前, 我最看好AB, Genfit和IPH.
虽然其中AB最好, 但是AB当前股价有些太高了( voloriation 700ME !!! ), 虽然当前阶段在等待之后不久的利好消息. 之后出消息前后可能因speculation继续大涨, 但是风险较大, 原因除了valorisation trop élevé之外, 还有其70%valorisation的治疗Cancer de Pencreas可能失败的风险,已经Augmentation de Captial的风险.
其次我看好的是Genfit(ALGFT)和IPH. 两者当前valorisation还都非常非常低. 前者potentiel非常大, 中期(1-2年零三个月内)上涨空间还有200%-400%( 目标9E-15E ), 长期趋势更好, 短期也不错当前正在放量上涨突破中长期关键点位( 3.36E, 3.45E, 3.61E, 3.87E ). PDG和管理层,员工和实验室都见过,参观过,很靠谱的说.
再次看好的是IPH. 这个公司已经有了两个战略性的partenaire, 资金充足, pdg我之前在FORUM D'INVESTISSEMENT上见过,非常靠谱.
其他值得关注的公司不少,比如BIO, ALCLS.
相反的,不看好NICOX, ALNEV, ALHYG, ALBIO等公司.

第二类叫MedTech,就是研发医疗器材的. 典型代表有Carmat, Stentys, Mauna Kea, Vivalis等.
此类中, 从产品潜力和公司成长性来看, 在之前还没有怎么涨起来之前, 我最看好Carnat, 其次是MKEA, VLS.
虽然其中Carmet(ALCAR)最好, 但是类似AB, 当前valorisation已经很高了, 也有失败风险,和Augmentation de Captial的风险.
其次的MKEA和VLS都非常不错。 VLS去年暴涨过一阵,当前在consolidation其间。而MKEA最近暴涨，还没有回调呢。 因此如果说retarder，这两个股票都有些retarder，尤其相对于ALCAR而言。
相反的,不看好STNT公司.

第二类是BioChimi, 就是用Bio和化学方法生产生化原料, 生化能源的. 典型代表有Deinove, Metex, Bionersis等.
原来普遍呼声最高潜力最大的是METEX，有多个超强专利产品。但是前年一直拖延在马来西亚的项目，一直低迷。而去年下半年接连出来一系列很不好的消息，包括项目推迟，合同暂缓，裁员度危机，等等，因此一度大跌。当前开始出好的消息，股价反弹。之后有可能重新成为领域内最有前途的公司，但是当前风险还很大。我最近没有太关注这只股票的近况，因此不好胡乱推荐。但是根据去年下半年的消息，风险增大很多，虽然潜力仍然非常大。
当前最看好的是Deinove(ALDEI). 这个公司之前出消息大涨过80%， 现在还在consolidation区间。 pdg我之前在FORUM D'INVESTISSEMENT上也见过,也很靠谱. 此公司产品投产在望，也已经有了partenaire，前景看好，出好消息也快了（2013-2014，最晚2015），潜力很大，特别推荐。如果你寻找retarder的股票，这个股票可以算是retarder的，虽然之前曾monter en palier式的进阶上涨过一次了。


综上所叙述，本身资质最好的依次是ALCAR, AB, ALGFT, ALDEI, METEX, IPH。
股票价格已经太高需要小心的依次是ALCAR, AB。

公司当前市值严重sous-evalué的依次是ALGFT, IPH。

公司研发周期还很长，如果没有耐心可以考虑晚一些进入的，依次是IPH。

公司研发的产品有比较高失败风险的依次是ALCAR（当前世界上还没有人工心脏呢）, AB（Cancer de Pancreas之前所有药物都失败了。但是要辩证的看，因为其药物治疗肠胃癌的前期测试结果非常好潜力也很大，因此即使失败也是partiel。当前70%估值是Cancer Pancreas的部分，因此需要小心，虽然之前临床测试结果不错，当前在申请药品提前上市，两种癌症的药品都在申请提前上市，因此之后的消息非常重要，也是当前被大大的炒作的原因），METEX（产品本身问题不大，但是合作伙伴的队友， 在大马的那个合作公司以及当地政府，是猪啊！）。

公司研发的安全性非常高，几乎不会失败的依次是：VLS, MKEA, ALDEI, IPH, ALGFT. 可以看出医疗器械类的，除了CARMAT的人造心脏，一般都很安全不太可能出问题不被批准。BIO-CHIMI的其实风险也小，但是有之前METEX的反面例子，在合作方和运营层有一定风险。而BIOTECH类别中，IPH最安全，因为有多个产品，已经有两个partenaire，因此研发资金不愁，专利技术也很强，就是开发周期长因此现在还被delaissé。第二安全的就是GENFIT了。是FDA十多年给评价最安全的药品之一。之前很多研究，药效明显，专门在PHASE 2A期间就提前完成了严格的安全测试，而且没有任何副作用。而且本身治疗的是肝脏，能逆转肝脏的纤维化，而这类药品如果有副作用大都是损伤肝脏。因此几乎不可能有可能被推翻的副作用，因为对于肝脏再大的副作用，也比不治疗彻底纤维化，彻底肝硬话和肝癌强吧。此外另一个因素是领域当前空白，没有任何有效药物和治疗方法。但是堂尿病和起并发症全球病人数量非常多，市场非常大。因此FDA/EMA很可能给特批f(waver)，给fast track。

结论，也是我一直的操作方式。GENFIT(ALGFT)实在是强太多。因此我半年来一直100%仓位ALGFT。
而之后如果ALGFT超过4.5, 6, 8E，而恰好ALDEI, IPH, IKEA, VLS价格恰好低的时候，可以考虑把本金陆续拿出一些, 转到这些股票上面， diversifier一下降低portefolio的风险.而对于剩下的ALGFT，因为100%是收益, 实际成本为零, 才能更好的坚持长期持有到2020-2030年，而那个时候才是ALGFT最灿烂的时光。 另外大多数biotech的结果是被OPA。因此真不用担心什么时候卖出，只要公司本身发展好, 一直拿着, 直到被OPA。但是对于ALGFT，当前被OPA是很不好的结果。因为法国平均OPA的PRIME只有不到40%。因此如果现在被OPA，即使PRIME 100%-150%，也太亏了（manque a gagner enorme）。

对于AB, ALCAR，当前价格实在是贵的不忍心下手。如果之后价格能便宜下来，比如大对折, 可以考虑进入。虽然各自如果成功了还有50%-100%的上涨潜力，但是下跌空间也很大，有些赌博性质了，从safety marge角度来说有些鸡肋了。

而对于METEX，当前持观望态度.

Dillon

另外这些提到的股票中, 我曾经较长时间持有过的依此是IPH, METEX, ALGFT, STNT, AB, NOX.
短期炒做过的有ALCAR, ALCLS, ALHYG, ALNEV, ALDEI, VLS等.

因此相对来说对这些公司的股性比较了解. 尤其是ALGFT, IPH, METEX, AB。
其中最imprevisible的是AB, 多次建仓(慢仓)试图耐心等待, 但是等到花儿也谢了, 就战略转移了, 然后就错过悲催了.
IPH走的太稳健了,想大盘股似的,不死不活的快睡着了.
NICOX唯一优点是流动性好, 其他的不敢恭违.
METEX经常潜伏, 需要很大耐心。但是一旦暴涨，潜力很大。
STNT就是垃圾，实践出真知。
ALGFT已经很多评价了, 就不多说了。也有些imprevisible，难以驾驱。

Dillon

有人看就好,没有白打字.

说到valorisation boursiere,到底那些高估，那些低估，一目了然：
AB         700ME
ALCAR   540ME
COX       187ME
MKEA     179ME
STNT       150ME
VLS         148ME
IPH         88ME
METEX    71ME
ALGFT    55ME
ALDEI     54ME

raining2012

谢谢版主的精彩分析。

htflyer

Dillon 发表于 2013-1-8 20:53
有人看就好,没有白打字.

说到valorisation boursiere,到底那些高估，那些低估，一目了然：

怎么没人看呢，我一直在默默地关注着D版的每句话。从3.25买了跌到2,3然后现在又到3.44。我也成功没止损活过来了。 心理锻炼了

bonnechance6666

呵呵　顶啊

Dillon

每个人的投资周期,投资战略, 投资目标都不同. 因此操作策略, 操作方式也不同.  因此需要因人而异.

我从2007年开始, 当时状况是房产自住部分占patrimoine的一半, 另一半在股票,基金和股票期权上,分布在Plan d"Epagne Enterprise( action Ubisoft, et Fonds ), Compte Stock Options( Ubisoft)和Assurance Vie( Fonds ).
因此目标是diversifier, 开PEA, 从零资金开始,每年把工资剩余部分逐渐追加到PEA上面, 目标是10年之内村满两个PEA账户的上限(132000E x 2 ), 并在适当实际合理价格开始买入immoblier locatif, 利用贷款额度和贷款杠杆,达到recette HT 11500E annual, 也就是达到LMP标准的一半.
然后从2017年到2027年的10年间, 随着分期Exercer Stock Option和卖出Plan d'Epargne Enterprise中股票和基金,找合适时机和价格, 开始买入第二部分Immoblier Locatif, 达到LMP最低要求.  同时开始追加资金到Assurance Vie. 整个过程中一直保留PEA, 甚至在最终退休前不考虑卖出PEA中股票/基金.

因此对于PEA股票投资账户,从2007年开始,是一个从零开始,不断10年内追加资金的过程. 因为本身只占用一小部分资金,起码一开始是这样,因此PEA内部的diversification也不是主要考虑因素.  
但是最开始的5年,甚至10年,最终极目标是:  apprentisage.  短期(5-10年内)目标和手段是尽量特意去学习和尝试对于不同市场, 在不同市场环境尤其是大环境中, 对于不同section不同niche, 实践不同操作方法, 宁可因此减少收益率甚至暂时损失, 或者冒更大的风险, 都在可以接受的范围内, no pain no gain.  中期目标(10年之后, 36年之内)是保证今后这个时期的appretissage有了一个良好坚实的base, 可以逐渐减少投入的时间精力但是不影响继续经验积累的效率和效果. 长期目标是36年之后, 到了退休以后, 可以选择, 或者全职做自己的trader, 增加时间精力投入, 能够尽量达到准professionel的水准, 或者做investisseur, 能够驾轻就熟, 用最少的时间精力, 获得可以接受的投资回报率, 而在时间经历和心理压力等各方面, 能够不影响enjoy the life.

现在6年过去了, 随便做一个小结.

2007年之前:
Environement & condition: 从之前的IT泡沫破裂后的危机中recovery，赶上难得的大牛市，并快速形成新的泡沫。当时基本什么也不懂， 既然公司有Plan d'Epagne d'Entreprise，就傻买。
Operations: 主要投资UBI股票.
Benifices Materielles: 本金从0E追加到30KE, NET收益100KE.  2002-2004分期买入，到2005年卖出的时候NET的收益率350%. 可惜没有拿到2007-2008年，否则收益率1200%。
Benifices Mentales & Experiences Aquis: 这也坚定了我对于stock picking，期望中长期投资的信心， 和以此为出发点的投资策略），同时也加强了“集中投资”意识。
Moyen d'apprentisage: 开始坚持阅读Capital, UFC Que Choisir Argent等，开始更多参加各种相关会展，比如Actionaria, Forum d'Investissement, Salon du trading，Salon d'Immobilier National等。
Lecons appris: Il faut avoir "Tendance Suivi Attitude". 如果没有卖出信号， 不要盲目主观设置止赢， 否则manque à gagner ENORME!

2007年-2009年:
Environement & condition: 遇到危机,本金也不多。
Operations: 主要对本行业有一定认识, 因此开始尝试买入的都是UBI, EIDOS(SCI), GAMELOFT的股票. 也常识一些有一定了解的行业， 比如买，SOITEC, MEETIC这样的股票。同时因为还算熟悉中国的发展趋势和发展状况， 因此也买些中国香港的基金等。因为能力有限, 心理上比较谨慎, 因此favoriser deversification，但是跨行业的diversification不够，主要是特意favoriser游戏行业这个niche.
Benifice Materielles: 2007小收益, 之后被套, 2009年-2010年初解套并有小收益. 本金从0追加到两万多。收益几千。
Benifice Mentales & Experiences Aquis: 尝试了国际(香港）基金，尝试了购买海外（英国）股票，尝试了PEE内在股票和其他不同基金之间的Arbitrage，有了对fond management的初步了解和经验。
Moyen d'apprentisage: 开始大量阅读财经方面书籍和网上资源。
Lecons appris: 危机这个东西真不是个东西，如同海啸，瞬间tout emporter avec. PER越高的, 之前越是牛的越是概念的, 跌幅越大. 但是只要公司本身资质好, 行业潜力还在，总能等到云开见彩虹的一天。但是垃圾股,比如EIDOS(SCI)，说推市清盘就推市清盘。而且海外的股票,尤其是小股票, 如果没有时间去当地外文网站搜索跟踪信息的话, 那就是两眼一摸黑，可见度很低很低. 因此如果没有这个时间经理，尽量避免海外股票。

2010年
Environement & condition: 事后看,大盘来回做过山车. 但是当时看，市场是一个相对乐观的recovery预期。
Operations: 一直坚持正反双向箱体操作，不断跟踪并估算trading range。正向用GLE, ACA, BNP, LVC等, 反向用BX4。仓位空0%-66.7%，平均空20%-33.3%。
Benifice Materielles: 收益30%。（年初本金，加上全年追加资金的一半， 作为成本计算, 以此为基础（分母)，用全年收益作为分子, 计算出的收益率。）本金从33K追加到55K，收益13.5K.
Benifice Mentales & Experiences Aquis:
Moyen d'apprentisage: 开始订阅并坚持阅读Mieux Vivre Votre Argent，响应逐渐减少阅读其他资源比如Capital, UFC Que Choisir Argent等。
Lecons appris:

2011年
Environement & condition: 事后看,大盘头两个多月涨的不错, 然后日本地震小跌, 然后回升回原位, double top， 然后二次危机大跌。但是当时看，尤其从年初看, 市场是一个有一点乐观的recovery预期。
Operations: 开始大量高频操作大盘指数和无数大盘股(汽车行业，银行业，和很多其他行业)，后来逐渐转向大量总仓投机小盘recovery股票，主要是JXR, STNT, PRC, ALGAU。还有很多很多其他中小股票，比如EDEN, ALCLS, EED, MDL, ALCAR, ALADM, HIM, ALADV, 等等等等很多很多。还使用了SRD, Certificat等小玩了一段时间.
Benifice Materielles: 收益 -5%。本金从70K增加到100K，损失个几K.
Moyen d'apprentisage: 开始订阅AGS并坚持阅读, 一直定到2016年.
Benifice Mentales & Experiences Aquis: 选股大多很好，可圈可点的是JXR买入抢消息后第二天开盘+25%(但可惜没卖）, STNT买入抢消息几天后+25%(但可惜没卖), PRC买入后第三天+90%(可惜止赢10%-15%出来了)，ALGAU追涨买入后当前又涨了40%（可惜没有买）。
Lecons appris: 最黑暗的一年。虽然当前大盘下跌，而portefolio损失很小，实际上跑赢了大盘。但是manque a gagner是最多的一年，多次放跑满仓个股大涨15%-90%的机会。尤其是PRC，当年最牛股股+500%多，按照最初满仓进入14E的价格，如果能拿到高点卖出，收益也是最多能到250%。但是不是买早就是卖晚了，很悲摧的一年。

2012年
Environement & condition: 事后看,大盘头两个多月涨的不错, 然后危机加重下跌，之后危机减轻, 后半年逐渐回涨, 到了年终上涨加速。但是当时看，市场一度并不乐观.
Operations: 一开始等ALGAU回涨，全部卖出回本。但是之后手欠追涨再次买入，结果损失10%-15%。然后追涨NICOX损失5%。然后利用AGS推荐1天内追涨MEMS挽回了这15%-20%损失。然后重建portefolio，分散投资十来只股票，ALGFT,METEX,IPH,FR,EO,GLE,ORC, ALHYG, ALHIO, ALNEV, HIO等等。后来逐渐集中到ORC和IPH两只股票上。后来止损，尤其ORC损失了30%. 之后重新操作LVC,BX4, TCH, IPH, METEX, AB等很多股票，主要依靠TCH, IPH, METEX, AB，几乎回本，挽回之前ORC+IPH的损失。中间还特别看好AKE，57左右进去满仓,可惜没有等到上涨,而现在都是80E了。 但是之后，主要做LVC和BX4，但是当时市场非常的nerveux，好几次contre pied，小损失。然后天有不测风云，在MARIO DRAGHI讲话“On va tout faire pour bla bla bla. Et coyez moi, ca va suffit!”那天，满仓GLE，结果当时虽然是好消息,但是当时立刻的市场反应相反，GLE损失6%. 然后立刻抢ACA的反弹, 再次损失3%，总损失10%，把之前辛辛苦苦在AB上等一个月,做了两次faux depart的10%收益都折腾没了, 有变成年度MV 15%左右。本来计划9.5E满仓AB拿几个月到几年的，但是还是手欠去炒作神马LVC/BX/GLE/ACA. 然后0.985E追涨ALU，损失5%出来。然后追涨ROD，小损失出来。这时候对自己说，去你奶奶的LVC/BX4/GLE/ACA/AKE/FR, 还是专心做高潜力医疗股吧。分析对比了AB, ALGFT, IPH, METEX等，当时33%仓位ALGFT, 33% METEX, 33% IPH，后来逐渐arbitage，变成50% ALGFT, 50% METEX，最后变成100% ALGFT。之后3.0-3.2E卖出，2.75E回购，做了一次不错的波段，把成本从2.4E下降到2E。之后上涨过程中又做了一些部分资金的小不断，平均上还小亏。后来出AK消息后，下降阶段，用很少资金做了写小波段，小赚。并且在2.4E-2.8E之间不断追加了大概40KE-45KE的资金，现在股价回到3.5E左右，收益开始增大。
Benifice Materielles: 接近40%. 因为年底追加资金过多，影响了收益率。本金从95K增加到160K，收益50K。正在开第二个PEA，当前临时暂用一部分Compte Titres。
Benifice Mentales & Experiences Aquis: 开始订阅并坚持阅读Investir Le Journal。
Lecons appris:

2013年(展望)
Environement & condition: 预期大盘在3000-4500点之间摆动。如果再次危机加重，不排除下探到3000点之下。
Operations: LT investissment dans Genfit ( ALGFT ), optionellement des arbitrage entre ALGFT, ALDEI, IPH, MEMS, IKEA, VLS, AB, METEX, etc.
Benifice Materielles: 预期达到，或超过每年40%的收益.  本金210KE。预计追加资金到220KE，平均成本205KE，预期及格收益205KE x 40% = 82KE. 但是实际与其是股价至少到6E，假设不做任何波段，如此计算收益是205KE * ( 6E / 3.5E - 3.5E ) = 156KE。  RDV fin 2013 pour faire le bilan.  Wait & See,  Go & Touch.  ;-)
Benifice Mentales & Experiences Aquis: 腾出时间学习和积累更重要的东西. 比如深化Economie, 深化Finance de marché，深化Analyse technique, 深化analyse financiere & comptablité，深化波浪理论，学习江恩理论，深化Finance Comportementale, Finance Psychologique, La theorie de Convention，深入研究Indicator Technique尤其是Band Boinger，多研究宏观经济和Indicator Ecconomie。
Lecons appris: Unknown ou N/A

2014-2015年(展望)
Environement & condition: 预期大盘在3000-4500点之间摆动。
Operations: normalement encore LT investissment dans Genfit ( ALGFT ), Arbitrage entre biotechs & smallcaps.
Benifice Materielles: 预期达到，或超过每年40%的收益.预期本金在300KE - 400KE之间.
Benifice Mentales & Experiences Aquis: To be defined
Lecons appris: Unknown ou N/A

dlyz

Dillon 发表于 2013-1-9 13:33
每个人的投资周期,投资战略, 投资目标都不同. 因此操作策略, 操作方式也不同.  因此需要因人而异.

我从200 ...

阅读过了，需要时间慢慢消化、、、

谢谢老大分享。

Dillon

因此我认为, 一开始不要太看种收益, 而是要多尝试不同股票不同方法，多积累经验提高能力，提高财商, 真正重要的是在到达退休年龄的时候，专心投资炒股的时候, 面对更大规模的资金, 能够有能力有经验有心理承受能力，能够获得持续稳定的高收益。而一开始, 即使交些学费也是划算的。

根据上文可以看到，真正的战场， 是当资金超过100KE, 1ME的时候， 是当到了退休年龄没有其他收入,甚至开始消耗资金的时候。
而一开始的几千欧的投入, 是学习积累的最佳时期。不仅仅是技术上，能力上,知识上, 还有更重要的心理层面上.
而且每个大环境, 每个时机，每个自身基金状况，投资偏好状况，每个市场, 领域， 每只股票, 都有很大区别, 需要不同的操作策略, 操作周期, 操作系统, 操作手法，和操作心态。很难找到一招先吃遍天的摇钱树。
股市到处都是机会永远都有机会,但是到处也都是陷阱，而且陷阱更多.

因此最后以PRC的例子作为结尾。虽然不是很多，但是时常上永远都会出现瞬间上涨90%，全年上涨超过500%，一个大周期上涨几倍几十倍的股票。现在一次两次错过机会没有什么, manque a gagner最多也就几千几万欧,不赢房子赢地的。但是最后真正的决胜，是要在几十万几百万几million的投资/投机上的。只要有足够的多方面的积累, 当机会最终出现在眼前, 可能是42年之后退休以后， 可能是N年之后卖出房子可以临时周转几个月的时候，那时候才可以一站决胜负,之前先赢的都是纸。而更serieux的考虑, 越到后期，应该投资更稳健，更分散, 更保持持续收益的能力， 因此现在挑选一两只股票容易，现在小资金进出追涨抢反贪弹搭顺风车容易，那时候大笔资金进出同时投资/投机好几个市场几十只股票看更多的消息跟踪更多的大小动态，那时候才真的重要.
每次去各个会展，大多听众都是老头,也有一些chic的老太太。如果我们也等到那时候才开始跑会展开百卷, 还是不能避免被那些economist, analyst呼悠的命运，不觉得这样的人生很悲脆吗？ 即使那时收里有几百万几million的可投资资金, 敢投会投吗？  Ca, c'est la seule question que il fait se poser des maintenant!