中国投资问题讨论(金融就业讨论续)

frankfu

Post by callefrancia
frankfu 我又看了一下你说的话，还是觉得你说的和我说的不是一回事情，也许是我没有表达明白，公司A找DEALER 这里是SOCIETE GENERAL 签的合同的确是 FORWARD 因为它是在将来的约定的时间里按照一定的价格交易，公司A就把风险转给了SOCIETE GENERAL ，然后银行不愿意承担风险，就要把风险转移出去，你说的那个银行的操作方法是银行用在现货市场的交易来规避这个风险，其...

我又仔细看了一下你的帖子，感觉有可能你把远期、期货、互换有些混淆了。
对于远期合约（foward contract），其汇率一般是固定的，就是远期汇率+银行利润（不同银行利润可能略有区别，可以通过谈判）。银行签完合约以后，一般马上进行我前面所描述的平盘操作以规避汇率风险。或许会承受一定利率风险，但银行并不会因此采用其他操作手法。而且远期合同一般都是OTC的（柜外交易）

而对于期货合约（futures contract ），汇率不是固定的，一般有多种规格（汇率，金额，交易时间）的合同。但是期货合约是在期货交易所交易的，所以一般没有银行直接参与，但形式和你说得有点像，只不过交易所充当了银行的角色。期货合同一般是柜台交易

最后对于货币互换（也有叫外汇掉期合同），银行就充当了做市商的角色，作为中介者来实现双方委托人的交易，以规避双方的信用风险，并从中赚取一个差价。但互换一般是柜外交易。

frankfu

Post by callefrancia
frankfu 我又看了一下你说的话，还是觉得你说的和我说的不是一回事情，也许是我没有表达明白，公司A找DEALER 这里是SOCIETE GENERAL 签的合同的确是 FORWARD 因为它是在将来的约定的时间里按照一定的价格交易，公司A就把风险转给了SOCIETE GENERAL ，然后银行不愿意承担风险，就要把风险转移出去，你说的那个银行的操作方法是银行用在现货市场的交易来规避这个风险，其...

另外补充一点，公司没有办法做这个操作。银行之所以可以做这个操作，是因为所谓的借入贷出只是名义上的，钱都在银行自己手里。
对银行来说
借入美金（成本是美金的存款利率）
换成欧元
贷出欧元（拿到的是欧元的贷款利率）
而在计算远期汇率时，用的却是美金的平均利率（高于美金存款利率）和欧元的平均利率（地域欧元贷款利率），所以银行的这个平盘操作的成本要低于这个远期合同实际价格，这也是这个远期合同的利润来源。

而对于公司来说，如果进行操作，他的成本恰恰相反
借入美金（成本是美金的贷款利率）
换成欧元
贷出欧元（拿到的是欧元的存款利率）
这样反而高于远期汇率了。所以公司自然愿意和银行签远期合同。

callefrancia

你说的这个我完全同意，其实我说的FOWARD就是柜台交易，我在前面说的很清楚在中国怎么翻译。我到真的不知道，我以为就是期货呢，FUTURE 就是交易所交易，这我前面说的也很清楚。我讨论的就是FORWARD，你说的这个原理我很清楚。但我的观点还是和你不一样，你说的只是银行的一种最基本的操作方法，在柜台交易上，产品都是量身定做的，而且金额都大得不得了。银行不能不顾风险。它一定会找一个其他的参与方使用其他的衍生工具，或者在SPOT市场上把风险规避掉的，我不知道你为什么这么肯定。你现在是做这个交易吗，也许是我错了，不过，我觉得这是基本的原则，我也知道这样的交易，。也许我们说的不是一个东西。

与这个操作的 银行美元对欧元的银行，包括，UBS Warburg ，Deutsche Bank JP Morgan Chase 都是这样操作的

不过这个不重要，重要的是了解这个机制。

callefrancia

讨论还挺有意思的，公司能不能做这个现货市场上的规避风险我还真不知道，理论上可以，借入美元，换成欧元，投入无风险的产品做投资。我也不知道是不是有公司这么做，反正我没见过，至于银行是不是一定比企业自己做便宜，我不知道，因为涉及到很多的因素。理论上也是银行的便宜。

尤龙

我觉得你们两个说的都是正确的，只是方法不一样。楼主说的是银行帮找买家和卖家，获取中间的汇率差，此操作类似MARKET MAKER。FRANK说的是，不用同时找买家和卖家，只要做一个平盘的操作就可以。不过楼主说的方法银行规避了风险，而FRANK说的银行仍然有利率变动的风险。

在完美市场条件下，汇率间REPORT和DEPORT跟利率差价是一致的，所以FRANK的操作不会有风险。但是市场并不是完美的，所以FRANK的操作仍然有风险。

ox6

qui travaile a la bnp?

frankfu

pour quoi?

ox6

est ce que tu travaile au BFI?
parce que, chui en satge au pole MRC ds le BDDF, mé g envie de faire un stage à BFI.  
si oui, je peu pose quelque qeustion stp? merci d'avance!

uneroserouge

都放假了吗?没有人了

gpfr

强人真多啊, 本人是读管理的, 说实在的, 金融方面不是很在行,但是来法国的第一个实习, 也就是现在的这个是在法国一家大企业做财务. 具体做的是客户的应收帐款管理, 法文是LE CREDIT DE CLIENT ET LE RECOUVREMENT, 主要工作是DSO的计算和目标设置, 觉的挺有意思的,也接触了很多CDG的人, 蛮想在M2结束了以后找个CDG去实习的, 说像我这种没背景, 有被直接接触过CDG的人, 他们会给我实习机会吗?

另外, 像大企业中, 实习的或者工作的, 大多都是高商的, 而且都互相认识, 挖个大学的, 还真不简单啊. 我算是幸运的了, 回想起来, 就是当初笔试的时候, 涉及到数字的逻辑题我全答对了, 反而, 一些文字题连题目都没看懂, 当初报的是市场部, 没想后来财务缺人, 把我叫去了,哈哈

caryia

等待小甲鱼来讲解一下FINANCE D‘ENTREPRISE，我肯定是要走这个了，偏CDG或者GESTION DE RISQUE， CHOIX D’INVESTISSEMENT 一些，法国大街前辈，不好意思，我很努力的看你和FRANK前辈的帖了，但是我实在是基本没看懂，就不发言了。
水平有限，惭愧。

yanzhang1984

这个帖子不错。很有意思。老实说，本来也和楼主一样，想进金融marche行业，可是最近想法有点变了，还是觉得4大比较有用一点，MARCHE的前途虽然好，但是本身过于偏，受到经济影响的层面太大，这两年金融景气，可是就在前两年网络经济泡沫的时候，金融可是受了不少的冲击，一度非常的低迷。而且如果做投行最重要的就是拉业务，其实投行和一般的公司没有什么两样，只不过卖的是金融工具，这也就是为什么大多数的中国人都很难做前台类似于sales之类的工作，大多做的是quantitive和MIDDLE，BACK. 如果做基金，理论上buyside的压力要小一点，可是基金做得不好，没有业绩，就是没有奖金，天天提心吊胆，日子也不好过。  加上自己是个女生，投行类的front工作压力实在太大，没日没夜，而在投行做一个MIDDLE和back还不如在四大里熬个几年升manager或者跳槽去公司作财务。虽然做会计这类的工作唯一的缺点，就是要考证，但是比较稳定。可惜的就是自己考了CFA，钱花出去了，结果自己又不想干了，现在只能安慰自己，以后自己投资，至少有了点基础，不会被人骗，哈

liangbing

刚刚念完finance d'entreprise 正处于找实习的阶段  真是看不见前方的路呀

cichy

前面有人问Alternative investment，这是关于它在维基百科上的词条，详情进内查看即可。La gestion alternative est un mode de gestion de portefeuille appliqué par certains fonds d'investissement dits « fonds alternatifs » ou « fonds spéculatifs », ou en anglais hedge funds.

ox6

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