Option Pricing / portfolio hedge策略讨论

ericdong

原帖由 唯心而已 于 2008-1-6 15:36 发表


恩，我的意思就是用option 做delta的underlying，当时看到头也好晕，而且主option就是一个strategy staddle，还要用option做delta,我就更晕乎了，也许trader有他特殊的用意，我就不得而知了 ...

do not understand!
underlying could not be delta, at least for my knowledge , non!

straddle strategy usually use to long or shot vol of the market.  It is one of good tools for risk management.  While it could not give you a neutral delta with , for instance, long put and call same strike-- positive delta position.

秋水共长

很有意思的讨论，占个位子仔细看

ericdong

原帖由 glenn001 于 2008-1-7 21:55 发表
巴黎做finance de marché的中国人多吗？
我一个都不认识，好想找到组织啊。

Lu et Approuvé !!

行无止境

虽然不懂金融专业，看到你们探讨金融专业问题也觉得很有意思。不管什么专业，单纯做专业的角度讲，可能将来的机器人更加胜任。然而作为一个行业、一个系统、一个国家，则需要更多的对大环境的认知。推荐一篇与金融大环境相关的文章给大家参考： http://www.popyard.com/cgi-mod/n ... ;num=156328&r=0

行无止境

http://www.popyard.com/cgi-mod/n ... ;num=156328&r=0
郎咸平的一个讲话，仅供参考

frankfu

原帖由 唯心而已 于 2008-1-7 20:21 发表



你这样换个位置我就是一点都不懂了

比如买了1000option，delta 0.7，trader还会在现货市场买卖700 action/stock

我的问题是，为什么有的trader买1000option straddle， 之后还买卖了150option，这个在干吗？？当然了这个150 b ...

或许你思路太快了，我们都跟不上了，呵呵。
glenn001的意思我想应该是，一般的option是以股票或者指数作为标的物，或者复杂些的有拿股票或者指数的波动率作为标的物，甚至有把option 作为标的物，也就是option de option, 但没有哪个option是把某一个option的delta值作为标的物的。从你的反应来看，估计你不是这个意思，那就作罢，不讨论这个。
你上面举的例子我不敢说我看懂了，最好你也能详细解释一下。
“比如买了1000option，delta 0.7，trader还会在现货市场买卖700 action/stock”
首先要确认一下，你这里说的trader到底是做市商还是普通的交易者。我的理解如果是期权做市商，那么他的目的是规避风险，也就是让整个组合的delta值为零，那么如果他买入了1000option，鉴于该期权的delta为0.7，那么他会相应做空700的正股。这样当正股的价格发生小范围变化时，整个组合（期权和正股）的价值不发生变化。但用做空正股来对冲delta很麻烦，因为股价的变化本身就会导致delta的值发生变化，比如你举的这个例子，如果股价下跌，期权变成价外期权，那么delta就低于0.5，这个时候必须变动相应的正股仓位，否则delta就不是零了。
为了避免这种情况，很多做市商会用delta gamma对冲，通过买入或者卖出相应的期权来代替买入或卖出正股来使得整个组合的delta 以及gamma值都为零，这样就能从一定程度上避免由于标的物的价格变动带来的风险了。不知道你后面举的例子是不是指的我说的这种情况。

mariette

解释的清楚了。
做delta的option，就是对option delta hedging，绕阿~~

原帖由 frankfu 于 2008-1-8 17:15 发表


或许你思路太快了，我们都跟不上了，呵呵。
glenn001的意思我想应该是，一般的option是以股票或者指数作为标的物，或者复杂些的有拿股票或者指数的波动率作为标的物，甚至有把option 作为标的物，也就是option de option, 但没 ...

onlyadele

原帖由 唯心而已 于 2008-1-8 22:37 发表


好佩服阿，基本就是这个意思~~~~~

但是我不明白的就是，为什么股价变化，delta会变化呢？这个时候即使delta变了，和本身买卖的收益有什么相关呢？不好意思，我不知道中文怎么说，你们能不能将就理解着？？delta与本来期权做市商antici ...

被偶抓到了。。。。哈