Solved Question. Thks

ericdong

Question1   If I wrote a put, the underlying asset is the stock of company A and then the company went bankcrupt, does this put still have value?

1st, an individuel person can also write a put via a brooker but the condition is difficult. Maybe your booker will ask your 100% guaranty to secure your put position

2nd, should the underlying go to bankcrupt, your put will win the 100% the prime you ean less the commission fees (if exist)

To realize your gain, you should buy back the put at much less expensive price or '0'

axiu79

原帖由 lsss 于 2008-10-13 22:36 发表



第一个问题 .  我想LZ有没有写错? 你作为个人, 真的可以write a put 吗? write是卖出的意思. 如果你write a put, 然后underlying倒闭了, 那对你,真是太terrible了. 但是一般期权市场上有资格write的, 都是有实力, ...

c est plus clair
merci

unfailwind

option 和 WARRANT有什么区别?

lsss

原帖由 axiu79 于 2008-10-13 19:41 发表
Question1   If I wrote a put. the underlying assets are the stock of company A and then the company went bankcrupt, do these puts still have value?

Questions2   For example, Lehman had already been b ...

第一个问题 .  我想LZ有没有写错? 你作为个人, 真的可以write a put 吗? write是卖出的意思. 如果你write a put, 然后underlying倒闭了, 那对你,真是太terrible了. 但是一般期权市场上有资格write的, 都是有实力,信誉良好的机构吧, 否则你得交许多保证金.

如果LZ是买进put, 那么应该说buy a put.  那恭喜你, 你的put现在正常而言, 已经很值钱了,是否还有价值, 要看counterparty risk, 看write put给你的交易对手是否有信誉履约. 按正常而言, 即便交易对手要买过去一堆废纸, 它也是必须要履约的.

第二个问题,  Lehman 并没有正式破产,只是申请了破产保护, 根据破产法第11条, chapter 11. chapter 11允许公司有一段破产保护时间, 可以使公司管理层继续对公司运营的控制, 将来还有希望通过重组等方式(只要经过所有债权人和股东同意通过) 而东山再起. chapter 11 与chapter 7 有很严格的区别, 如果直接按chapter 7 申请破产的话,一般直接就进入liquidation, 清算程序了. 这个就是真正的破产了.

Lehman股票现在还有几分钱或者一两毛钱的价值, 就是因为还存在重组成功的希望, 所以部分投机者会希望一旦重组成功,可以大捞一笔.

第二个理由是, 部分投机者在赌Lehman一旦开始清算资产后, 还完所有债务, 还能剩下一部分residual value 给股东, 这时候, 股东也是可以分一笔的.

以上两个原因, 可以解释为什么Lehman 股票仍有一定价值. 但是一旦这些希望破灭, 相信股票价值会迅速趋近于0.  

其实如果你学习real option理论, 就很容易理解这种情况,股票实际上可以理解为一个以公司全部债务价值为strike price的call option, 和一个以公司全部债务价值为strike price 的 put option  的组合.


对于现在Lehman股票的投资者而言, 他们购买的与option, warrant, 其实没有太大的区别了.

axiu79

原帖由 chaostade 于 2008-10-13 21:17 发表
Question1   If I wrote a put, the underlying asset is the stock of company A and then the company went bankcrupt, does this put still have value?

Questions2   For example, Lehman has already been ban ...

merci, just i cannt type chinese at moment