个人观点，你说的只是一个结果，而不是原因。
在强制结售汇制度下，企业和商业银行拿到的外汇必须全部卖给央行，央行拿到外汇，发行相应的人民币，而央行手里拿着外汇自然没有选择，只能投资买美国债券，否则风险太大。
假设，如果没有强制结售汇制度,实际上有很大一部分外汇是留在企业或者商业银行手里的，而不是在央行手里，而企业拿着这笔外汇是可以进行投资再生产的。
另外，你说的信用担保，更多的是针对外资流入的外汇，而对于政府向外商出售的国有资产、民间以个人名义自愿兑换的外汇等，是属于政府可支配部分，估计大概有20%。这部分如果在国际上进口能源，生产资料等是不会引起通胀的。
即使是剩下的80%，使用一部分进口生产资料等，也不会引起通胀，但因为国有银行坏账率实在太高，万一外资撤出，就没有相应的外汇了，后果不可想象。
可国有银行坏账率为啥这么高呢？..........
[ 本帖最后由 frankfu 于 2008-10-8 18:17 编辑 ] | 
