法国：家乐福实现复兴困境重重

  根据法国媒体报道，全球第二大零售商——法国家乐福集团(Carrefour)将可能需融资30亿欧元才可重新振兴其在欧洲开展的大型超市销售业务，但目前的经济情况及集团财务状况对家乐福新任总裁乔治斯·普拉萨特(Georges Plassat)而言实属不利。

据悉，家乐福已经于2012年6月退出了希腊零售业市场，此后该集团还可能放弃 在集团经营战略未涉及的国家(如：土耳其、印度尼西亚和波兰等国)的发展，以便获得实现复兴所需资金。然而，出售业务耗时过长，乔治斯·普拉萨特将可能实 施替代方案获取融资，例如，使家乐福在新兴国家开设的具有盈利能力的分公司上市，尤其是位于拉丁美洲的分公司。法国Natixis银行分析师 Pierre-Edouard Boudot认为，资产重组是一个历时较长且耗资较大的过程，鉴于家乐福的财务情况已经捉襟见肘，该集团将需使用外部资源来进行融资。截至目前，家乐福尚 未对此发表任何言论。

乔治斯·普拉萨特于2012年5月开始担任家乐福总裁的职务，其或将在同年8月 30日发布集团上半年财务数据的同时公布家乐福复兴计划的细节内容。为阻止家乐福在法国所占市场份额继续下滑，减轻集团负债压力并应对意大利和西班牙的经 济困境，乔治斯·普拉萨特将需要三年的时间来复兴家乐福。目前，家乐福在法国所取得的销售额占集团总销售额的43%，在意大利和西班牙的营业额在集团总营 业额中所占的比重则略低于20%。家乐福大型超市销售业务受专业性的商店和网上销售业务的冲击极大。2012年7月12日，家乐福在公布上半年的营业额时 表示，该集团2012年的营业利润将可达到外界分析师的预测值，但分析师认为集团可能出现盈利预警。自7月12日至今，家乐福的股票价格上涨了26%，比 欧洲零售业市场指数高出9.5%。

2011年，家乐福开支巨大，其在设备方面的支出增加了27%，而集团利润则减 少了19%。同一时期内，家乐福的可用现金流量由2010年的8.39亿欧元减少为7700万欧元。截至2011年年末，家乐福的债务净额约为70亿欧 元。为缩减开支，家乐福将向前任总裁罗盛中(Lars Olofsson)支付的股息减少了一半并搁置了耗资巨大的“家乐福星球概念店”(Carrefour Planet)项目。Pierre-Edouard Boudot指出，家乐福仍有395家欧洲大型超市急需革新，这将耗资6亿至10亿欧元。日本野村控股公司(Nomura)的分析师则认为，未来2年至3 年内，家乐福需将支出缩减10亿至20亿欧元，集团可能再次进行投资用于降低商品售价，以便使旗下商店所销售的商品价格比竞争对手勒克莱尔 (Leclerc)超市低3%至4%。

近几年内，家乐福逐渐退出了日本、墨西哥、俄罗斯和泰国零售业市场，但其在巴西 和中国的业务仍将保留。相关分析师认为，除土耳其、印度尼西亚和波兰之外，家乐福还可能放弃罗马尼亚、马来西亚、中国台湾和新加坡的市场，这将可能融资 10亿至30亿欧元。法国零售商欧尚(Auchan)集团、英国特易购公司(Tesco)和美国沃尔玛公司(Wal-Mart)或将收购家乐福在东欧地区 的业务。持有家乐福1.5%股份的Knight Vinke基金于2012年6月要求家乐福使旗下部分国际性的分公司上市，如将集团位于拉丁美洲的分公司20%的股份放至股票市场交易，该集团获得的资金 可能超过20亿欧元，家乐福中国分公司上市则将为集团融资6.75亿欧元。英国巴莱克银行(Barclays)也指出，出售非战略性资产可获得13亿欧元 的资金，而只出售家乐福巴西分公司25%的股份就可融资12亿欧元。

注：本篇文稿采用的实时汇率为1美元=0.7981欧元